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三板做市指数17连跌创历史新低定增举步维

2019年11月08日 栏目:旅游

三板做市指数17连跌创历史新低 定增举步维艰图片来源:视觉中国代表着新三板市场流动性股票的三板做市指数,近一个月来却如国内部分地

三板做市指数17连跌创历史新低 定增举步维艰

图片来源:视觉中国

代表着新三板市场流动性股票的三板做市指数,近一个月来却如国内部分地区的天气,连“阴”不绝。

7月28日收盘,三板做市指数报收1104.58点,下跌0.22%,这也是自月初以来第十七个交易日连续下跌。当日指数达到1102.179点,超越在2015年7月8日创下的历史点1103.78点。

“目前新三板交投市场实际已经处于一种不受任何外界消息刺激的僵尸状态了。”联讯证券新三板研究院策略组人士表示,本次做市指数连跌虽然发生在分层实施之后,但仅仅只是象征性的事件开端。三板市场行情低迷不是近期开始的事情,只是由于分层对二级市场没有形成有效的刺激,才会出现又一轮市场投资者失望情绪蔓延,连续阴跌的这种情况。”

“分层只是一个开始,关键是后续的配套措施。”中国国际科促会新三板研究中心副主任布娜新也向界面表示,近期做市指数连创新低越来越显露出流动性的可贵。分层制度推出四周以来,创新层成交额确实比基础层要高很多。但目前来看,还需要给挂牌企业带来更为实质性的帮助。

布娜新认为,三板的问题依然是流动性问题。从已公布的定期报告来看,绝大部分创新层企业业绩还是不错的。但任何交易市场都是资金驱动,估值不仅仅取决于基本面,还有供求等因素。流动性的欠缺对企业估值极为不利,近期的做市指数下行顺理成章。

二级市场的低迷情况,必然会影响公司在一级市场的定增活动,甚至出现定增倒挂的现象。

根据界面统计梳理,今年以来宣布定增的16家三板企业中,已有5家公司出现定增价格倒挂,8家企业定增价格在现价上方徘徊,仅有两家企业现价大幅高于定增价格。

以四维传媒为例,公司于今年4月20日股东大会上审议通过了定向发行股票的相关议案,发行价格为每股人民币4.6元-6.5元,发行数量不超过两千万股,而股价仅为3.51元/股,较拟定增区间格折价近25%。

某挂牌创新层企业的董秘向界面表示,今年公司讨论定向增发的时候,所设置的增发价格就已经比2014年和2015年的两次定增价格都要低。然而近期股价还是徘徊在定增格线上,不排除未来要进一步压低定增价的可能。

联讯证券新三板研究院此前公布数据称,截至7月12日,2016年已有225起新三板挂牌公司终止或中止撤销定增的案例,其中,有三分之二定增失败的挂牌企业并没有专门发布终止定增的公告,而是仅在董事会或股东大会决议中草草宣布了事。

一家新三板挂牌券商分析师向界面表示,二级市场的低迷局面,目前更多影响到三板公司定增的频次和规模,企业若想成功实施定增,还需下调定增价格。

布娜新也指出,一旦市场对融资方和出资方都不利,市场化定增行为会逐步减少甚至于停摆,未来企业只能在市场走弱的强压下继续调低定向增发价格,但即便如此,投资者也还是会顾虑定增破发。

“很多企业就不愿意交易了

,怕股价持续下跌,停牌或是协议转让不做市会更好。”某北方大型券商新三板业务人员也指出,近期停牌公司数量很多,而且很多企业没有交易,实质上和停牌没什么区别,与此同时,协议转做市的企业数量也在减少。该业务人员称,如果是协议转让企业的话,定制价格反而可以设定得比做市企业要高。

但在业内人士看来,新三板定增市场并未完全跌入“冰点”。北京地区某上市券商新三板投行人员告诉界面,现在每周至少有一家三板公司来寻求定增支持,以创新层企业居多,且各家企业定增折价比率不一而同。“目前市场仍是资产荒的局面,好项目价格定高些也有人买。”他表示。

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