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地产:销售同比降幅边际收窄 荐1 股

2019年09月30日 栏目:汽车

地产:销售同比降幅边际收窄 荐1 股 2018-04-2 类别: 机构: 研究员:[摘要]核心观点:上周政策情况:辽宁出台人才

地产:销售同比降幅边际收窄 荐1 股 2018-04-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

上周政策情况:辽宁出台人才落户政策,沈阳、青岛四限升级上周,地方层面继续“因城施策”,一方面人才政策继续落地,辽宁全日制本科以上高校毕业生可直接落户,另一方面,沈阳重启限购,本地限购2套,外地限购1套,且需缴纳6个月社保,而青岛限购升级,将本地家庭纳入限购范围,同时限售5年。此外,温州市、海南省首套房公积金首付比例均由20%提高至 0%,且温州二套房公积金首付由 0%提升至50%。

上周基本面情况:4月前19天成交面积同比降幅较上月收窄根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积:上周,我们监测的47个城市商品房成交面积环比上涨5.5%,其中一线、二线分别环比上涨17.5%、11.1%,而三四线城市环比下滑 .1%。月度来看,4月前19天整体成交同比下滑10.5%,降幅较 月收窄12.5个百分点,一线、二线降幅收窄,三线城市同比由负转正。推盘方面,上周15个城市推盘量在前周高基数下环比下降55.1%,但不改推盘上升趋势,批售比仍维持在1左右。

行业周观点:央行降准缓解资金压力,继续看好板块系统性投资机会上周,统计局公布行业运营数据,一季度投资同比增长10.4%,增速较1-2月扩大0.45个百分点,土地投资仍然是支撑因素,新开工同比增长9.7%,增速较1-2月增速扩大6.7个百分点,单月同比增长18%,在房企补库存带动下新开工数据超预期。总体来看,我们认为在2017年土地放量加上低库存的背景下,2018年新开工将具备支撑,同时叠加地价上涨,投资增速同样具备韧性。销售方面,一季度商品房销售额增长10.4%, 月单月增速回落至6%,一季度商品房销售面积增长 .6%(其中东部同比下降7. %),东部增速低点基本可以确认,我们维持前期观点,2018年 月将是重点城市基本面底部,在去年销售基数逐步下行、供给端改善以及按揭贷利率上升空间有限等因素的作用下,将推动基本面筑底抬升。此外,4月17日央行宣布银行存款准备金率下调1个百分点,此次央行降准或有助于缓解资金面对于销售端以及房企利润端的压制。从历史周期来看,每一轮宽松货币周期都会带来板块PE估值的持续提升,而本轮周期,资金端的压力缓解叠加基本面的筑底抬升,板块PE或将持续抬升,我们维持前期观点18年板块将同时具备beta及个股alpha的投资机会。我们继续推荐低估值的一二线龙头,一线龙头继续推荐:招商蛇口、万科A、华夏幸福、新城控股、金地集团,二线龙头推荐:中南建设、荣盛发展、阳光城、广宇发展、新湖中宝、蓝光发展、泰禾集团等,子领域推荐光大嘉宝。

风险提示政策调控力度进一步加大;按揭贷利率持续上行。

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